)ㅡ최신재테크퍼미션콜*|텔레그램popkonDB [인터뷰] 1분기 주도국 교체 시기…한국 기회 모색 중이종형 키움증권 리서치센터장은 최근 머니S와의 인터뷰에서 1분기 글로벌 증시과 향후 전망에 대해 이야기했다./사진=키움증권 "올해 1분기를 한마디로 정리하면 '주도주가 아니라 주도국이 바뀐 시기'라고 볼 수 있습니다"11일 이종형 키움증권 리서치센터장은 머니S와의 인터뷰에서 "작년까지는 미국 시장이 전면에 나섰지만, 올해 들어서는 중국과 유럽 시장이 상대적으로 부각되고 있다"며 이 같이 밝혔다.실제 올해 1분기 글로벌 증시는 기존과는 다른 흐름을 보였다. 작년 한 해를 이끌었던 미국의 대형 기술주 M7(매그니피센트 세븐)이 고점 대비 큰 폭의 조정을 받았고 그동안 저평가돼 있던 중국·유럽 시장에 투자자 관심이 몰리기 시작한 것이다. 이 센터장은 이를 단순한 '주도주 교체'가 아닌 '주도국의 전환'으로 해석했다. 그는 "미국 증시는 작년 말까지 과도한 기대감 속에서 상승해왔고, 밸류에이션 부담이 누적된 만큼 조정은 불가피했다"며 "특히 M7 중심으로 수익률 악화를 체감한 투자자들이 많았다"고 분석했다.다만 미국 시장에 대한 장기 전망까지 부정적으로 볼 필요는 없다고 강조했다. 그는 "미국이 세계 질서를 이끌어온 구도는 쉽게 무너지지 않을 것"이라며 "트럼프 정부의 관세 정책이라는 변수가 있었고 경제 지표도 다소 흔들리고 있지만, 미국 경제의 펀더멘털 자체가 크게 훼손됐다고 보긴 어렵다"고 설명했다.향후 전략에 대해서는 관세 정책의 향방을 가장 중요한 변수로 꼽았다. 4~5월 국가별 협상이 본격화되면 정책 방향도 보다 명확해질 것이란 판단이다. 그는 "불확실성이 해소되면 다시 펀더멘털 중심의 접근이 가능해질 것"이라며 "미국 경기는 침체보다는 '완만한 후퇴'로 판단한다"고 덧붙였다.금리 정책도 변수다. 그는 "6월이나 7월로 예상되는 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인하가 가시화된다면 2분기 후반부터 시장 분위기가 달라질 가능성이 크다"고 말했다.이 센터장은 빅테크 전망에 대해 장기적으로는 긍정적으로 보면서도 단기적으로는 딥시크 출연 이후 경쟁 심화로 인해 엔비디아처럼 AI 대표주들의 독주 흐름엔 제동이 걸릴 수 있다고 분석했다. 그럼에도 중국 시장에 대해서는 신중한 시각을 유지했다. 이 센터장은 "1분기엔 딥시크 이슈를 계기로 알리바바 등 테크 기업들이 반등했지만, 실물 경기 회복이 뒷받침되지 않으면 추가 상승 여력은 제한적일 수 있다"고 했다. 이어 "중국 경기